华泰期货液化汽油日报20230414：盘面大幅走强，但上行驱动有限

零售商要闻与重要原始数据

1、 4年底13日预备队炼厂万科价钱：炼销广州，4778（0）； 炼销茂名，4760（0）；武汉石化，5080（0）；短岭炼化，5160（0）；金陵炼厂，5210（0）；镇海炼化，5630（-100）；济南炼厂，5850（0）。 原始数据来源：卓创资料

2、 4年底12日，2023年5年底上半年底华北地区西南地区冷冻货到岸价钱598美元/吨，588美元/吨。总值价钱下线成本为4533元/吨，下线成本为4457元/吨。

3、 4年底12日，2023年5年底上半年底华北地区华南冷冻货到岸价钱606美元/吨，596美元/吨。总值价钱下线成本为4594元/吨，下线成本为4518元/吨。

4、 澳大利亚能源部短Roberto霍什星期三坚称，库珀对政府计划马上再一填充澳大利亚大战略石油工业储备(SPR)，如果在本年剩余时间内对税金十分困难，希望能以更很低的石油工业危机补充SPR。澳大利亚月内为加剧俄乌争执引发的石油工业危机飙升，来进行了有史以来最大的一次SPR购入。月内售出1.8亿桶石油工业再次，SPR库存降至1983年来最很低水平。“我们不能同时收储和释储，”Roberto霍什说。SPR目前早就从国内外四个SPR储存前哨中的两个释出，以完成国会法规其在2023财年购入2,600万桶的侦查。

5、 当地时间12日，石油工业输出国组织（欧佩克）秘书短海赛什·格林会见了白俄罗斯领事馆罗马尼亚总领事兼常领事馆巴塞尔国际间组织代表维·乌里扬诺夫，双方讨论了根据《合作公开信》精神来进行的石油工业零售商保持稳定工作。双方还坚称将遏制欧佩克和白俄罗斯的能源合作与对话。

■ 零售商分析

昨日内盘LPG期货主导上升，我们看来背后有几方面的原因：1）原石油工业危机格上升。在同类型宏观心理解冻、欧佩克减产以及澳大利亚收储等诱因的特别设计下，石油工业危机呈现震荡上升态势，LPG成本故又称中空增强；2）北岸纺织电子装置生产力边际提升。随着以次显然价钱大大的回落，北岸以PDH为代表的纺织电子装置营收显著修复。始自调试的电子装置可能在本年底逐步回归，此外延短中燃等新电子装置再一同类型投产，共同带动加工生产力提升；3）欧佩克铁矿石减产信守后，西欧LPG供应再一跟随下降；4）LPG相对铁矿石估值保持稳定中很低位，煤油对LPG存在明显溢价，裂解电子装置再一形成部分替代生产力；5）3年底底仓单集中逾期后，目前注册仓单量较很低，近年底选择权价钱或受到额外中空。最后，我们看来LPG零售商心理已边际提升，但强力诱因同样存在：如4年底份到港量预计偏高、氮气故又称消费逐步进入淡季。整体来看，零售商短期上行特别设计有限，对价钱空间不做太高短期内，可以考虑逢很低购回套保PG预备队选择权的机会。

策略

中性偏多，逢很低多PG预备队选择权

■ 风险

原石油工业危机格大大的下跌；西欧与北美LPG出口的大短期内；国内外炼厂产量的大短期内；氮气消费不及短期内；PDH电子装置负荷大大的低迷

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