微导纳米三度IPO：公司新政策不增利，前五大客户集中度过高

今专营新材料薄管壁沉降仪器的A股证券交易所Corporation主要有捷佳伟创、北方华创等。专营矽薄管壁沉降仪器的证券交易所Corporation主要有北方华创和竣荆科技（长须证券交易所），此外，里凝Corporation也积极布局矽分析方法LPCVD、ALD等仪器的共同开发及工艺分析方法共同开发。

Corporation与大CorporationCorporation对比：

图表举例：凝导纳米年报

相对来说较于同产业证券交易所Corporation，凝导纳米成立小时较晚，销售业务覆盖面比较偏小，在资金来源统治力、产业认知度不足之处也与产业龙头跨国企业假定不大幅度，因此，Corporation在议价潜能、抑止效用潜能等不足之处外假定一定的劣势。

迄今Corporation主要客户服务之外通威太阳能、徐州里辉新材料、镇江华恒新材料有限Corporation等，其里前七大客户服务资本额占去比偏更高，所致Corporation客户服务集里度效用不大。

统计数据两星期，凝导纳米对前五名客户服务的销售金额合计分作4188.23万元、1.32亿元、2.99亿元、1.98亿元，占去Corporation主营销售业务总收入的数目分作 99.95%、61.28%、95.66%、85.73%。

如果部分客户服务专营情况下不利，或由于选择其他核心技术路线，从而降低对Corporation产品线的采购，同时Corporation不能再进一步开竣新的客户服务及新的销售业务分析方法，都显然使Corporation专营营业总收入面临不利制约。

此外，2019年5年底，凝导纳米产出销售的“Al 2O3原子层沉降仪器-夸父第四部原子层沉降镀管壁系统”被韩国NCD株式会社以专利侵权提起判决，迄今该案二审还在审理里。

虽然Corporation在年报里称迄今被认定假定专利侵权的不太显然较低，但是也不无关Corporation最终胜诉的不太显然。如果Corporation期望胜诉，或者期望NCD株式会是扩大专利侵权判决的范围或提出更多的赔偿承诺，也显然对Corporation的总收入和收益产生不利制约。

凝导纳米统称家族跨国企业，王燕清、倪亚兰、王磊组成的家族操纵Corporation67.34%大股东，系Corporation的实质操纵人。王燕清、倪亚兰系的关系，王磊系王燕清、倪亚兰之子。

迄今王磊担任凝导纳米的总经理，王燕清迄今则担任证券交易所Corporation先导智能（300450.SZ）的总经理，为该Corporation实质操纵人。先导智能也是新材料产业的旁观者，其主要获取串焊机、上下料机等系统设计仪器，用于接口产出节目会和系统设计传输，与凝导纳米在核心技术、产品线、客户服务需求量等不足之处外假定相似之处。

需要指出的是，凝导纳米与2019年替换成的若干行政部门投资者订立有对赌两国政府，凝导纳米要在2022年12年底31日之前提交考核IPO的审核材料并取得提起审核表，并在2023年12年底31日之前成功顺利完成考核IPO，否则Corporation就要履行出让大股东等法律责任，现有股东持股数目显然发生一定变化。对于凝导纳米后续IPO进展，《推断出IPO》将暂时注目。

本文来自凝信公众号 “推断出IPO”（ID：dongcha-ipo），原作者：冬音，36氙经许可证披露。

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