开源证券：给以登海种业买入评级

2022-04-30开源证券持股有限的公司陈雪丽,李怡然对登海种业进行研究成果并发表了报告《的公司电子邮件更新报告：马铃薯坚果最畅销同比大大快速增长，盈余快速增长动能充沛》，本报告对登海种业给出买断评等，局限性股价为22.04元。

登海种业(002041)

马铃薯坚果最畅销同比大大快速增长，新季播种无意可维持强劲，可维持“买断”评等

的公司2022年第上半年实现盈余3.35亿元（+45.78%），归母净利润1.04亿元（+76.89%），报告期内的公司马铃薯坚果最畅销大大快速增长，高于往年同期技术水平。销售、公司财务及管理费用分别同比变动-5.58%/-3.42%/+1.06%，管理高效率提升，营业收入能够停滞不前。的公司顶上地位稳固，管理高效率大大提高，基于此，我们可维持对的公司的营业收入得出结论，届时2022-2024年归母净利润为3.26/4.37/4.93亿元，EPS分别为0.37/0.50/0.56元，局限性股价对应PE分别为60.6/45.2/40.1倍。欧洲各国马铃薯生猪价钱景气，马铃薯坚果市场需求旺盛，库存东南面历史背景低位，马铃薯用种既有不开俏，的公司基于优质受体都未受益于转基因大众化发挥作用，可维持“买断”评等。

盈余快速增长动能充沛，企业供种可维持不开平衡既有

2022年上半年上世纪的公司合同负债同比增加43.66%，反映的公司自营提供者接受预定的坚果产品销售持续性良好，将为后期业绩兑现包括充足动能。欧洲各国马铃薯生猪价钱景气，2022年新季坚果供需不开平衡既有延续。全国农技中心的图表推断，2022种植季马铃薯坚果亩均用种费用同比增加8%至54元/亩。同时马铃薯坚果企业依靠相当不开俏的既有在企业库存中得到印证，全国农技中心种业监测处届时2022种植季中止后现状马铃薯坚果库存将降低至3亿公斤左右，全国马铃薯坚果库存东南面历史背景相对低位。

静候转基因大众化发挥作用西进，优质栽培品种受体都未大幅度受益

2021年来，工业农村部指导下的转基因马铃薯产业化试点工作得到了有序西进，转基因马铃薯坚果的试点缺点表现良好。的公司的登海、先玉、良玉系列马铃薯坚果性状优良，市占率高，都未作为转基因大众化坚果的优质受体栽培品种，实现最畅销的大幅度抬高。

风险提示：全球疫情反复，种价涨抑制作用种植歇斯底里、制种成本上升等。

证券之银河图表中心根据近三年发表的研报图表量化，国海证券程一胜研究成果员制作团队对该股研究成果相当深入，近三年得出结论准确度方差高达83.43%，其得出结论2022年度分属净利润为营业收入1.93亿，根据现价量度的得出结论PE为100.18。

最新营业收入得出结论明细如下：

该股最近90天内共有13家政府部门给出评等，买断评等7家，增持评等6家；以前90天内政府部门目标均价为27.16。证券之银河估值分析应用软件推断，登海种业（002041）好的公司评等为3银河，好价钱评等为1.5银河，估值区域性评等为2.5银河。(评等范围：1 ~ 5银河，最高5银河)

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