工业硅：传闻新疆大厂减产 刺激盘面大幅并行

来源：广发期货 作者：广发期货

研报记事

【挂钩】

6 同月 19 日，据 SMM 统计，华南地区通氮 Si5530 工业硅市场需求外价 13150 元/吨，环比基本上;不通氮 Si5530 工业硅市场需求外价 13000 元/吨，环比基本上。华东 Si4210 工业硅市场需求外价 13800 元/吨，环比基本上;华东有机硅用 Si4210 市场需求外价 14550 元/吨，环比基本上。

昨日市场需求揣测北方某大厂周边地区减半且云气大幅提高跳涨，所致工业硅挂钩市场需求询价非常务实，但沿河铝端迄今未有务实采购囤货动作，仍刚即可居多。

【供应】

5 同月工业硅共五投入生产 27.1 万吨，环比下降 6.8%，增加值下降 9.3%，5 同月份工业硅产比率环比及增加值表现外大幅提高下降，5 同月产比率环比增加值外下降，一方面因为西北高费率成本地区的硅厂被迫检修减半减少，一方面西南地区未到丰水期费率持续正因如此，低硅价可能下跨国企业复产务实性高。

6 同月份西南地区将全面进到丰水期，费率下调预期强力，即便电力成本可能高于往年平外水平，但预计跨国企业仍将陆陆续续复产;中国地区停产和新比率产外减少，迄今来看比率产产能较多，瞩目跨国企业停止使用产和比率产进度。

【即可求】

有机硅方面，无论内即可还是外即可外级联不佳，市场需求预计商品价格仍将持续暴跌，虽 6 同月下旬有较多跨国企业续建，但终端即可求低迷，为避免供即可矛盾增强，预计后续仍以减半操作主导居多。

投资是有机硅最大的即可求方，瞩目投资市场需求的回暖、外国经济的复苏可能和商品价格暴跌后有机硅对工程塑料的替代可能。

铝方面，沿河消费行为持续关心，压铸厂级联 6 同月订单较 5 同月相对稳定，几乎没有持续性出现，且多为刚即可采买，市场需求成交低迷，即可求不足继续制约铝商品价格走高。

【储备】

据 SMM 统计 6 同月 16 日金属硅三地社会储备共五计 15 万吨，较未来会环比下降 0.1 万吨。昆明一小工业硅货物继续由普通货仓向期货货仓转移，本周期货货仓硅数比率持续性非常明显，地区储备总比率基本上。

大连港各货仓增减不一，一小货仓因新疆货物出货减少储备减少，一小货仓向华南地区发货较多储备下降，总体出库比率多于入库比率，储备幅度下降。

【逻辑】

丰水期西南地区跨国企业复产概率高，即可求无以为继仍是迄今工业硅面对着的主要问题，但迄今市场需求揣测供应端大幅提高缩减预期所致空头减仓不作为，短期内瞩目即可求恢复可能，工业硅商品价格或以底部振动居多。小型跨国企业亏损减少，预计将严重影响高品质工业硅供应，一小硅粉跨国企业化学反应市区内中小跨国企业停止使用后买货困难的可能，瞩目地区牌号间对冲发生变化。昆明地区 Si4210 与 Si4410 对冲有界，但铝即可求也进到夏天，瞩目两者对冲及可期货品的可能。

【操作建议】观望

【短期观点】中性

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