华泰期货锌日报20230414：下游以观望为主 锌价延续震荡

策略摘要

铬高价上方受全局受压和多国原材料增加预想等诱因制约，左侧受高库存支撑，短期内铬高价上行震荡大多，建议以高抛高吸的思路对待，后续欧美国家外举措调整和相关在经济上图表的调整仍将作为未来主导铬高价的诱因之一，需注意产品对在经济上走势预想的调整。

核心本质

■产品分析

股票交易各个方面：LME铬股票交易升水为14.25 美元/吨，较前一停牌上涨1.25美元/吨。SMM汉口铬股票交易高价较前一停牌上升40元/吨至22070元/吨，SMM汉口铬股票交易升贴水较前一停牌持平为80元/吨，SMM广东铬股票交易高价较前一停牌上升40元/吨至22110元/吨。SMM广东铬股票交易升贴水较前一停牌持平为120元/吨，SMM天津铬股票交易高价较前一停牌上升40元/吨至22030元/吨。SMM天津铬股票交易升贴水较前一停牌持平为40元/吨。

股票各个方面：昨日欧美国家铬高价维系震荡。多国偏空诱因较多，一各个方面注意欧美供给走弱带来的全局受压，另一各个方面，随着现阶段西欧天然气及额度震荡回落，炼厂复产的预想较强。原材料各个方面，铬精矿国产加工费小幅调低，主因一各个方面多国矿端供给不稳定叠加再生能源成本受压减小，多国非金属复产预想减慢，出口矿流入降低。另一各个方面，欧美国家之外矿山因举措各个方面等情况引致复工复产进展推迟，既有矿山粮食产量可用。但现有炼厂库存相比之下充裕，平均原料储备1个月初近，非金属厂生产线开工各个方面仍较为努力。供给各个方面，现阶段产品供给表现一般。铬合金各个方面，传统旺季的预示也并未对产品提供强劲动力，产品实际上成交再降预想。氧化铬中下游企业订单既有较为稳定，但订单增速可用，开工大多。

库存各个方面：截至2023年4月初13日，SMM七地铬锭库存总量为15万吨，较上周降低0.52万吨。截止2023年4月初13日，LME铬库存为44200吨，较上一停牌降低475吨。

■策略

单边：特征性。套利：特征性。

■风险

1、多国非金属需求量调整。2、欧美国家消费不及预想。3、流动性收紧更快于预想。

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