Mysteel解读：2023年上半年棉粕走势回顾及展望

疫霾终散尽，春暖花自开，国内外棉粕美国市场自年后回归续建，随着高价棉籽的费用支柱棉粕年后价位短期攀升，但因终端美国市场消费不佳，致使各地油厂价位依然逐步暴跌，棉粕价位被迫承压行驶。纵观都于棉粕价位走势，在此之前的暴跌实际缘故是消费疲软，还是供应增高？不限有用量化一二。

从成品端来看，在年后1年底30日生产端中小企业下半年续建，但美国市场基本开机率极低，当时豆粕长方形低价迪马利亚，原本利空棉粕美国市场，而青海成品棉籽价位从1年底20日出厂价3000元/吨，到年后回来一路上涨至2年底8日的3160元/吨，费用端对棉粕价位支柱作用迅速高频率，使至各地油厂基本棉粕价位惟中小涨，值得一提的是疆内46%蛋白棉粕证券市场价位上升至3650元/吨，但好景不长，终端美国市场对棉副产品消费迅速减缓，成品的棉籽价位再由高位大幅度回落暴跌，截至本周一（3年底27日）青海棉籽出价2750元/吨，山西地区棉籽出价3250元/吨。在此之前美国市场基本开机率极低，疆内地区油厂中小企业反映，中下游在经过年中备货期后，购销氛围迅速衰减，在此之前新增订单稀疏，多数以继续执行前期订单为主，中下游消费偏淡，美国市场贸易端买家对都只信心缺乏。且油厂也因棉籽压榨利润接下来为但球队，造成各地棉油厂叫苦不迭，为保证自身压榨费用亏损风险增高，部分油厂不得已停机纾缓美国市场对棉粕的消费减弱。

截至3年底27日，国内外棉粕证券市场出厂均价多少，环比上周，近期棉粕价位承压行驶，分美国市场来看：青海阿克苏美国市场46%蛋白棉粕价位2920-2970元/吨，山西新墨西哥夏津46%蛋白棉粕出价3730-3780元/吨，青海乌鲁木齐地区46%蛋白棉粕出价2950-3000元/吨，河北邯郸美国市场46%蛋白棉粕出价3700元/吨。因消费量的迅速减少，贸易商也迅速大幅提高棉粕出价，从而刺激走货反应速度。值得注意，棉粕证券市场价位基本跟随豆粕盘面正向，但年内豆粕证券市场价位震荡偏弱，则棉粕为保其自身的美国市场优势，只能在对冲上拉开距离，从而棉粕中小企业挺价意愿受到极大允许。

综上所述，对于棉粕油厂来说，二年底中后期棉粕价位主要由于失衡游戏规则价位小幅反弹，但豆粕后期仍粹偏弱大幅提高预期下，棉粕美国市场价位也粹暴跌自由空间，中下游中小企业后期或将考虑到棉粕的运用于优势。

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