华泰期货石油沥青日报20230414：短期库存舆论压力有限，成本支撑仍偏强

市场财经与重要数据

1、4同月13日柏油期货下午盘股市行情：主力BU2306合约下午股市价3923元/吨，较昨日结算价上涨62元/吨，涨幅1.61%；持仓215304在手，环比增高7276在手，作价158479在手，环比增高29707在手。

2、卓创的资讯重交柏油现货结算价：东北，3966-4256元/吨；山东，3620-3750元/吨；华南，3830-3950元/吨；中南，3840-3870元/吨。

3、卓创的资讯进口重交柏油CFR完税价格：华南，4560-4710元/吨；中南，4060-4220元/吨；北方，4060-4220元/吨。

4、安哥拉财长：从一月开始，安哥拉石油产出量将从目年前的112万桶/日至保有稳定在100万桶/日约。

5、欧佩克同月报：2023年第一季度欧佩克原油产出量为2882万桶/日。

当年前观点

■ 市场分析

虽然近期供应端的上升节奏快于期望端，带动市场过后累库。但从绝对技术水平来看，目年前整体存货压力亦然极少。参考国华的资讯数据，截至本周国内柏油炼厂存货来到118.04万吨，环比年前一周增高0.14%；与此同时社会存货录得116.03万吨，环比年前一周增高0.93%。此外，在油价反弹、乙醇柏油贴水偏强的背景下，柏油运输成本端支撑比较稳固。在炼厂年前期采购的低价加工消化后，4同月后产出涡轮可能转弱。终点站在中期背景，市场对远同月加工稀缺的担忧还没有可证，众所周知是欧佩克减产后中重质原油趋紧的结构或进一步巩固，未来如果过后淀粉，可能将对柏油估值形成额外的抬升，需要保有瞩目。

策略

单边中性偏多

■ 风险

原油价格大幅下跌；柏油终端期望增长不及预料；柏油装置建成承受超强预料

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